The importance of financial reform for sustainable economic recovery

جاءت مقولة جانيت يلين، وزيرة الخزانة الأمريكية السابقة، لتؤكد أن من الدروس الكبرى التي يمكن استخلاصها من التاريخ هو أن الانتعاش الاقتصادي المستدام بعد وقوع أزمة مالية لا يمكن تحقيقه إلا من خلال إصلاح شامل وجذري للنظام المالي. تُعتبر هذه الحكمة الاقتصادية نتيجة لتجارب متعددة شهدها العالم عبر العصور، حيث أثبتت الأزمات المالية المتكررة أن النظام المالي الناضج والقوي هو الأساس الذي يبنى عليه الانتعاش الاقتصادي.

أولاً، يتعين على الحكومات والبنوك المركزية العمل على تثبيت القطاع المصرفي وتطهيره من الأصول المتعثرة. فالأصول السامة التي تتراكم في ميزانيات البنوك تعيق قدرتها على منح القروض والتمويلات الضرورية للنمو الاقتصادي. لذا، يجب التخلص من هذه الأصول أو إدارتها بفعالية لتعزيز الثقة في النظام المصرفي.

ثانيًا، يجب تحسين معايير الرقابة والإشراف على الأنشطة المالية. إذ أن الكثير من الأزمات المالية نشأت في ظل غياب ضوابط رقابية فعالة، مما أتاح للنشاطات المالية المضارباتية الاستثمارية غير المنضبطة أن تتسبب في فقاعات اقتصادية وانهيارات كبيرة. لذا فإن وضع أطر رقابية قويّة هو أحد المحاور الأسياسية لإصلاح النظام المالي.

ثالثًا، يجب تعزيز الشفافية والمساءلة في القطاع المالي. يتضمن ذلك أن يكون هناك وضوح فيما يتعلق بالمعاملات المالية وأن يكون هناك نظام فعال لمساءلة المؤسسات المالية عن تصرفاتها. فالشفافية تعزز الثقة بين المستثمرين والمقترضين وتشجع على الاستثمار والنمو.

رابعًا، ينبغي تعزيز الاستقرار المالي من خلال أدوات وسياسات تهدف إلى احتواء وتقليل المخاطر النظامية. فالأزمات المالية غالبًا ما تتفاقم بسبب الترابط الوثيق بين المؤسسات المالية والذي يؤدي إلى انتقال الأزمات من مؤسسة إلى أخرى كالنار في الهشيم.

وأخيراً، يكون الإصلاح الشامل مكتملًا عند تقوية سياسات الحماية الاجتماعية ودعم الفئات الأكثر ضعفًا المتضررة من الأزمات المالية. لا يمكن للنمو الاقتصادي أن يكون مستدامًا إذا لم يكن متساويًا وشاملاً لجميع فئات المجتمع.

في ضوء ما سبق، وضع جانيت يلين إصبعها على الجرح الاقتصادي الأعمق: أنه لتحقيق الانتعاش الاقتصادي المستدام والمتواصل، لابد من الشروع في إصلاح شامل ومعمق للنظام المالي. حماية الاقتصاد وبناء مستقبل مستدام يتطلبان جهودًا مشتركة وسياسات متكاملة تقوي بنيان النظام المالي وتجعله متينًا لمواجهة الأزمات المستقبلية.