بالنسبة للمستثمر، يمكن أن يؤدي سعر الشراء المرتفع للغاية لسهم شركة ممتازة إلى إلغاء نتائج التطورات التجارية الإيجابية للسنوات العشر القادمة

يتمثل هدف بافيت دائمًا في دفع أقل من القيمة الجوهرية للشركة. كما يقول : بالنسبة للمستثمر، يمكن أن يؤدي سعر الشراء المرتفع للغاية لسهم شركة ممتازة إلى إلغاء نتائج التطورات التجارية الإيجابية للسنوات العشر القادمة.

إذا دفعت الكثير لشركة ما، فقد تتعرض استثماراتك لضربة كبيرة لاحقًا. فكيف يمكن أن يحدث هذا و لماذا يحذر وارن من الاستثمار في أسهم مرتفع السعر ؟

لطالما كان شراء شركات عالية الجودة استراتيجية رابحة، لكن الخطوة الأهم هي إيجاد شركات جيدة ذات إدارة ملائمة و تحديد ما إذا كانت هذه الشركات الكبيرة تتداول بسعر جيد. حتى أفضل شركة تصبح استثمارًا سيئًا إذا دفع المستثمر ثمناً باهظاً.

ادفع أقل من القيمة الجوهرية للشركة

القيمة الجوهرية تمثل القيمة الفعلية للأصل. لا يكون دائمًا هو نفسه سعر السوق الحالي لأنه يمكن المبالغة في تقدير الأصول أو التقليل من قيمتها.

تحديد القيمة الجوهرية هو جزء من التحليل الأساسي الذي يستخدمه المستثمرون لتقييم الأسهم.

على سبيل المثال، إذا تم تداول سهم مقابل 10 دولارات لكل سهم، لكن القيمة الجوهرية للشركة تساوي فعليًا 12 دولارًا لكل سهم، فسيكون هناك هامش أمان بقيمة 2 دولار. تحمي القيمة الجوهرية سعر سهم الشركة من الانخفاض بشكل كبير للغاية. أما إذا دفعت مقابل جزء كبير من النمو المستقبلي اليوم، فلن تستفيد من هذا النمو لاحقًا.

الدفع الزائد لسهم ما هو أحد المخاطر الرئيسية للمستثمرين. يمكنك المخاطرة بخسارة جزء من أموالك أو كل أموالك إذا دفعت أكثر من اللازم. وينطبق الشيء نفسه إذا اشتريت سهمًا قريبًا من قيمته السوقية العادلة. إن شراء سهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية يعني تقليل مخاطر خسارة الأموال، حتى عندما لا تعمل الشركة بشكل جيد.

تذكر أن أحد المبادئ الأساسية لاستثمار القيمة هو بناء هامش أمان في جميع استثماراتك. وهذا يعني شراء الأسهم بسعر أقل من قيمتها الجوهرية. يرغب المستثمرون في القيمة في المخاطرة بأقل قدر ممكن من رأس المال في الأصول التي يحتمل أن تكون مبالغ فيها، لذلك يحاولون عدم المبالغة في الاستثمار.

لماذا هامش الأمان مهم؟

يعتبر هامش الأمان مهمًا جدًا أثناء تقييم الأسهم للأسباب التالية:

نحن نعيش في أوقات متقلبة وهناك العديد من عوامل الخطر المحلية والعالمية الخارجة عن سيطرة المستثمرين والمتداولين. ومن ثم فإن أسعار الأسهم تميل إلى أن تكون متقلبة.
أيضًا، يمكن أن تؤدي التحولات في أسعار الفائدة إلى تغيير اقتصاديات السهم وبالتالي القيمة الجوهرية. هامش أمان أعلى يحميك من مثل هذه التقلبات.

لتلخيص ذلك في جملة واحدة، يستثمر بافيت في الشركات الكبرى التي تتاجر بأقل من قيمها الجوهرية، ثم يحتفظ بهذه الاستثمارات طالما أنها تظل شركات كبيرة.