مفتاح الاستثمار لا يكمن في تقييم مدى تأثير مجال صناعي ما على المجتمع، أو إلى أي مدى سينمو، بل يكمن في تحديد الميزة التنافسية لأي شركة معينة، وقبل كل شيء… متانة هذه الميزة

لطالما بحث بافيت عن الشركات التي تتمتع بمزايا تنافسية.
قال ذات مرة: مفتاح الاستثمار لا يكمن في تقييم مدى تأثير مجال صناعي ما على المجتمع، أو إلى أي مدى سينمو، بل يكمن في تحديد الميزة التنافسية لأي شركة معينة، وقبل كل شيء… متانة هذه الميزة.

إذا بحثنا عن الشركات التي يستثمر فيها وارن، سنجد أنها تتمتع جميعها بميزة مستدامة طويلة الأجل على منافساتها. فماذا تعني الميزة التنافسية؟ كيف يمكننا توجيه استثمارنا نحو شركات ذات ميزة تنافسية؟

الميزة التنافسية

الميزة التنافسية هي عنصر من عناصر النشاط التجاري الذي يمكّن الشركة من التفوق في الأداء و تحقيق هوامش ربح أكبر من منافسيها مما يولد قيمة مميزة للشركة و للمستثمرين فيها.

يجب أن يكون من الصعب، إن لم يكن من المستحيل، نسخ أو تقليد الميزة التنافسية. إذا تم ذلك بسهولة، فهي لا تعتبر ميزة تنافسية.

يمكن أن تأتي الميزة التنافسية في شكل براءات اختراع أو علامة تجارية قوية أو تأثير الشبكة و غيرها. تمتلك شركات مثل Facebook و Microsoft براءات اختراع بشأن التكنولوجيا التي تستخدمها لإنشاء منتجاتها وخدماتها. وتعتبر Apple مثالاً ممتازًا عندما يتعلق الأمر بالميزة التنافسية المتعلقة بالعلامة التجارية.

وعلى سبيل المثال، بدأ Google من خلال تطوير خوارزمية أفضل للبحث عن الإنترنت. منذ ذلك الحين عززت الشركة خنادقها من خلال وضع تلك الميزة التنافسية بكونها محرك البحث الفعال الوحيد عبر الإنترنت للعمل في الإعلان و مجالات أخرى.

وارن بافيت ابتكر مصطلح الخندق الاقتصادي لوصف الميزة التنافسية للشركة. يشير إلى أن شراء شركة يشبه شراء القلعة يحيط بها خندق و يريد أن يكون الخندق عميقا وواسعا لدرء المنافسة على المدى الطويل.

برع بافيت في تحديد وفهم الشركات ذات الخنادق. ما أفاد استثماراته هو قدرته على التعرف على الشركات ذات الميزة التنافسية، وأخذ التدفقات النقدية الزائدة التي تولدها هذه الشركات واستثمارها مرة أخرى في مشاريع أخرى على مدى فترات طويلة من الزمن. فما هو السر؟

لماذا من المهم الاستثمار في الأعمال التجارية التي تتمتع بميزة تنافسية دائمة؟

سر الميزة التنافسية هو المتانة والاستدامة. العديد من الشركات التي تمكنت من كسب أرباح غير عادية لفترة قصيرة من الزمن، ولكن قلة من حافظو على ميزتهم التنافسية من التقليد. تكافئ هذه الشركات أصحابها بمرور الوقت من خلال نمو مستمر خال من المخاطر المتعلقة بضعف نمو نموذج عملها.

أرباح الشركة هي نتيجة لمزاياها التنافسية. لذلك، يركز المستثمر الناجح على ما إذا كانت المزايا التنافسية للشركة ستمكنها من الدفاع عن الأرباح وستمكن من استمرار نموها.

تذكر أن الأسهم ليست مجرد قطعة من الورق أو عدد متغيرات على شاشة البورصة، ولكن ملكية حصة في الشركة وبالتالي مصلحة في عملها التجاري. لذلك ضع في الاعتبار أن امتلاك الشركات عالية الجودة مع مزايا تنافسية متينة يمكن أن ينتج عوائد فائضة لأصحابها بمرور الوقت.

عندما تبحث عن استثمار جيد، ابحث دائمًا عن الشركات التي لا توفر فقط عوائد جيدة بمرور الوقت ولكن أيضًا لديها مخاطر أقل نسبيًا مرتبطة بها والتي لها ميزة تنافسية مميزة ومستدامة. تتمتع هذه الشركات بفرص نجاح أكبر. هناك المئات من الشركات الناشئة الجديدة كل يوم بتقنيات جديدة أو مناهج جديدة يمكن أن تهدد حتى أكبر الشركات.