- Janet Yellen
- Ben Bernanke
- Ray Dalio
- Warren Buffett
- Charlie Munger
- Milton Friedman
- Paul Volcker
- George Soros
- Joseph Stiglitz
- David Ricardo
- Jerome Powell
- Carlos Slim
- في حين تستطيع البنوك المركزية تخفيف أزمات الديون العادية عن طريق خفض أسعار الفائدة الحقيقية والاسمية، تحدث أزمات ديون حادة (أي الكساد) عندما لا يعود ذلك ممكنًا
- أحد الأسباب الرئيسية التي يُمكن أن تُساهم في استمرار دورة الديون طويلة الأجل لفترة طويلة هو أن البنوك المركزية تخفض أسعار الفائدة بشكل تدريجي، مما يرفع أسعار الأصول، وبالتالي ثروة الناس، نظرا للتأثير على القيمة الحالية الذي يُحدثه خفض أسعار الفائدة على أسعار الأصول
- الزيادة في أسعار الفائدة قصيرة الأجل تجعل الاحتفاظ بالنقد أكثر جاذبية، ترفع سعر الفائدة المستخدم لخصم التدفقات النقدية المستقبلية للأصول، تخفض أسعار الأصول الأكثر مخاطرة وتُبطئ من عمليات الإقراض
- طباعة النقود و تسييل الديون وضمانات الحكومة هي أمور لا مفر منها في فترات الكساد التي لن تنجح فيها تخفيضات أسعار الفائدة
- عندما تَخفض البنوك المركزية أسعار الفائدة، فإنها تُحفز الاقتصاد من خلال أ) إحداث تأثير إيجابي على الثروة (نظرًا لأن انخفاض أسعار الفائدة يرفع القيمة الحالية لمعظم الاستثمارات) ب) تسهيل عملية شراء السلع بالائتمان (نظرًا لانخفاض المدفوعات الشهرية)، زيادة الطلب - خاصة بالنسبة للسلع التي تتأثر بتغيرات أسعار الفائدة مثل السلع المعمرة والسّكن؛ ج) تخفيض أعباء خِدمة الدين (مما يُحسّن التدفقات النقدية والإنفاق)
- إذا انخفضت قيمة عملة ما مقابل عملة أخرى بمعدل يزيد عن سعر الفائدة على تلك العملة، فإن حامل الدين بالعملة الضعيفة سيخسر المال
- عندما تكون هناك أزمة ديون وضعف اقتصادي في بلد ما، عادة ما يكون من المستحيل على البنك المركزي رفع أسعار الفائدة بما يكفي للتعويض عن ضعف العملة، لذلك يخرج المال من هذا البلد وهذه العملة لدول أكثر أمانًا
- في حين أنه من المعروف على نطاق واسع أن البنوك المركزية تُدير التوازن بين التضخم والنمو عن طريق تغيير أسعار الفائدة والسيولة في النظام المالي، فإن ما هو غير معروف على نطاق واسع هو أن موازنة البنك المركزي بين التضخم والنمو تكون أسهل في الإدارة عندما تتدفق الأموال إلى عملة / ديون بلد ما وتصعب إدارتها عندما تتدفق الأموال خارجه
- لا ينبغي للبنوك المركزية أن تُدافع عن عملاتها إلى درجة السماح لاحتياطاتها بالانخفاض الشديد أو أن ترتفع أسعار الفائدة إلى مستويات مرتفعة قياسا بما هو جيد للاقتصاد لأن المخاطر التي تُشكلها هذه الأوضاع أكبر من مخاطر انخفاض قيمة العملة
- يهتم المستثمرون المحليون بمعدل التضخم مقارنة بأسعار الفائدة. إذا كان التضخم مرتفعًا مقارنة بأسعار الفائدة التي يحصلون عليها لتعويضه، فسوف ينتقلون من الاحتفاظ بالأدوات الائتمانية إلى الاحتفاظ بالأصول التي تحمي من التضخم (والعكس صحيح)
- تقليديًا، في أزمة ميزان المدفوعات، زيادة أسعار الفائدة بمقدار كافٍ لتعويض حاملي الديون بالعملة الضعيفة عن مخاطر العملة، تكون كبيرة جدًا ليتحملها الاقتصاد المحلي. ذلك لا يجدي نفعا
- مع ارتفاع أسعار الفائدة، ترتفع كذلك مدفوعات خدمة الدين (سواء على القروض الجديدة المشتراة بالائتمان، وكذلك على القروض المأخوذة سابقًا والممولة بسعر فائدة متغيّر)
- عندما شعرت بلدان أخرى (فرنسا، ألمانيا، المملكة المتحدة) بالقلق إزاء فقدانها الذهب بوثيرة سريعة، طلبت من البنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي خفض أسعار الفائدة على الدولار لجعل الدولار أقل جاذبية
- في كل الأوقات، في كل الأسواق، وفي كل أنحاء العالم، يؤدي أصغر تغيير في أسعار الفائدة إلى تغيير قيمة كل أصل مالي
- تُمثّل أسعار الفائدة بالنسبة لأسعار الأصول ما تُمثّله الجاذبية للتُّفاحة. عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، تكون جاذبية أسعار الأصول منخفضة للغاية
- أنا لا أحب الديون ولا أحب الاستثمار في الشركات التي لديها ديون كثيرة، وخاصة الديون طويلة الأجل. مع الديون طويلة الأجل، الزيادات في أسعار الفائدة يُمكن أن تُؤثر بشكل كبير على أرباح الشركة وتجعل التدفقات النقدية المستقبلية أقل قابلية للتنبؤ بها
- ليس لدينا، ولم يكن لدينا، ولن يكون لدينا أبدًا رأي حول أين سيكون سوق الأسهم، أسعار الفائدة، أو النشاط التجاري بعد عام من الآن
- عندما يقومون بما يسمى "استهداف سعر الفائدة"، فإنهم يتحكمون في المعروض النقدي عن طريق سعر الفائدة. سعر الفائدة هو مجرد أداة وسيطة
- لا تستطيع البنوك المركزية التحكم في أسعار الفائدة. هذا خطأ. يُمكنهم التحكم في سعر معين، مثل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، إذا أرادوا ذلك، لكن لا يمكنهم التحكم في أسعار الفائدة
- ما يُمكن للبنوك المركزية التحكم فيه هو القاعدة النقدية، وإحدى الطرق التي يُمكن من خلالها التحكّم في القاعدة هو عن طريق التحكّم بسعر فائدة معين، مثل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، وهو السعر الذي تقرض به البنوك بعضها البعض بين عشية وضحاها. ولكنهم يستخدمون هذا التحكّم للسيطرة على كمية المال. لا يوجد خلاف في هذا الأمر
- تتحكّم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بقدر كبير في أسعار الفائدة قصيرة الأجل. لدينا تأثير أقلّ بكثير على أسعار الفائدة طويلة الأجل، والتي يتم تحديدها في السوق
- من شأن توقّع التطبيع التّدريجي للسياسة النقدية أن يُقلّل من احتمالات حدوث تحركات كبيرة في أسعار الفائدة
- الفوارق في أسعار الفائدة على المستوى الجهوي (داخل الولايات المتحدة الأمريكية) استمرّت حتى وقت الحرب العالمية الأولى تقريبا وساهمت في تشكيل مواقف الأمريكيين الذين يعيشون في المناطق الغربية تجاه النظام المالي للبلاد
- هناك دليل تجريبي واضح على أن استجابة الأسواق المالية في الاقتصادات الناشئة للصّدمات المختلفة، بما في ذلك التغييرات في أسعار الفائدة الأمريكية، تعتمد بشكل أساسي على الأساسيّات الاقتصادية في تلك الأسواق الناشئة بنفسها
- جميع التوقّعات الاقتصادية تخضع لمستويات كبيرة من عدم اليقين. هناك دائما مجموعة واسعة من النتائج الممكنة للمتغيّرات الاقتصادية الهٌامة، بما في ذلك سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية
- مع مرور الوقت، يُمكن أن تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة إلى الضغط على نماذج أعمال المؤسسات المالية
- من خلال الشراء والاحتفاظ بكمّيات كبيرة من سندات الخزينة والأوراق المالية بضمان رهن عقاري (MBS)، فإننا نُمارس ضغطًا نزوليًا إضافيًا على عوائد أقساط المخاطر ومنه على أسعار الفائدة طويلة الأجل
- أسعار الفائدة الحقيقية القصيرة والطويلة الأجل كانت مُرتفعة نسبيا في أواخر التسعينيات، لذا فمن الممكن للتجاوزات المالية أن تنشأ أيضا في بيئة لا تتميّز بأسعار فائدة منخفضة
- تتفاعل الشّركات والأسر مع أسعار الفائدة المنخفضة بزيادة الإنفاق والاستثمار. كما أن أسعار الفائدة المنخفضة تدعم أيضًا أسعار العقارات والأصول المالية مثل الأسهم والسّندات