المستثمر الذكي هو الواقعي الذي يبيع للمتفائلين ويشتري من المتشائمين.

كان بنيامين غراهام، المعروف باسم “أب الاستثمار في القيمة”، خبيرا اقتصاديا ومستثمرا ومؤلفا بارزا أثر على أجيال من المستثمرين. تستمر أفكاره الخالدة في إلهام المستثمرين حتى يومنا هذا. أحد مقولاته الشهيرة، “المستثمر الذكي هو الواقعي الذي يبيع للمتفائلين ويشتري من المتشائمين”، تعكس نهجه البراغماتي في الاستثمار. في هذا النص، سوف نتعمق أكثر في هذا الاقتباس، ونستكشف الحكمة وراء فلسفة استثمار غراهام، ونستلهم من مستثمرين مشهورين آخرين.

فن الاستثمار الواقعي

كان بنيامين غراهام يؤمن باتباع مقاربة واقعية في الاستثمار، قائمة على التحليل الأساسي والاستثمار طويل الأمد. وشدد على أهمية التقييم الشامل للقيمة الجوهرية للأسهم قبل اتخاذ قرار الاستثمار. نصح غراهام المستثمرين بالتركيز على القيمة الأساسية للشركة، بدلا من تقلبات السوق قصيرة الأجل. لقد فهم أن الأسواق يمكن أن تتأثر بالعواطف، مما يؤدي غالبا إلى سلوك بيع أو شراء غير عقلاني. يسلط اقتباس جراهام الضوء على أهمية أن تكون واقعيا وألا تتأثر بمشاعر السوق.

البيع للمتفائلين

يشير اقتباس Graham إلى أن المستثمر الذكي يبيع للمتفائلين، مما يعني أنه عندما يكون السوق مفرطا في التفاؤل وأسعار الأسهم سائرة في التضخم، فقد يكون الوقت مناسبا للبيع. أدرك غراهام أنه عندما تكون معنويات السوق إيجابية بشكل مفرط، يمكن أن يؤدي ذلك إلى المبالغة في تقييم الأسهم (هذه المبالغة التي قد لا تجد مبررا لها في المقومات الأساسية للشركة). المستثمر الذكي، وفقا لفلسفة غراهام، يستفيد من هذه الوفرة في السوق ويبيع الأسهم للمتفائلين بعلاوة، ويحقق الأرباح.

الشراء من المتشائمين

يؤكد اقتباس غراهام أيضا على أهمية الشراء من المتشائمين. عندما يكون السوق مفرطا في التشاؤم، وتكون أسعار الأسهم منخفضة بشكل مفرط، قد يمثل ذلك فرصة شراء للمستثمر الذكي. يعتقد غراهام أن تقلبات السوق يمكن أن تخلق فرص شراء للمستثمرين الذين لديهم نظرة واقعية ويمكنهم تحديد الأسهم التي تم تقييمها بسعر أقل من قيمتها و التي تتمتع بآفاق جيدة على المدى الطويل. من خلال الشراء من المتشائمين، يمكن للمستثمر الذكي الحصول على الأسهم بسعر منخفض، وإعداد نفسه لتحقيق مكاسب محتملة عندما تتحسن معنويات السوق.

مصدر إلهام للمستثمرين المشهورين

لقد ألهمت فلسفة بنيامين غراهام الاستثمارية العديد من المستثمرين المشهورين الذين اتبعوا مبادئ مماثلة في مقاربتهم الاستثمارية. على سبيل المثال، يُشار إلى وارن بافيت غالبا باسم “حكيم أوماها – The Oracle of Omaha” وهو تلميذ لفلسفة غراهام في الاستثمار في القيمة. شدد بافيت على أهمية كونك واقعيا والتركيز على القيمة الجوهرية للشركة، بدلا من تقلبات السوق قصيرة الأجل. لقد تبنى أيضا فكرة أن تكون جشعا عندما يكون الآخرون خائفين (الشراء من المتشائمين) وأن تكون خائفا عندما يكون الآخرون جشعين (البيع للمتفائلين)، وهو ما يتماشى مع اقتباس غراهام.

هناك مستثمر مشهور آخر استلهم من بنيامين جراهام هو تشارلي مونجر، الشريك التجاري لبافيت منذ فترة طويلة. سلط مونجر الضوء على أهمية أن تكون عقلانيا وأن تعتمد على منظور طويل الأجل في الاستثمار، على غرار فلسفة جراهام. وقد أكد أيضا على أهمية فهم سيكولوجية السوق وعدم التأثر بمشاعر السوق، مرددا تأكيد جراهام على كونه واقعيا.

خاتمة

مقولة بنيامين غراهام، “المستثمر الذكي هو الواقعي الذي يبيع للمتفائلين ويشتري من المتشائمين”، تلخص الحكمة وراء اتباع نهج واقعي وطويل الأجل في لاستثمار. باتباع مبادئ غراهام والاستلهام من مستثمرين مشهورين آخرين يشاركونه نفس الفلسفة، يمكن للمستثمرين تحسين قراراتهم الاستثمارية وزيادة فرصهم في النجاح في سوق الأسهم.